Ставки
Премия ОФЗ к ключевой ставке
Насколько доходность 10-летних ОФЗ выше или ниже ключевой ставки Банка России. Показывает, чего рынок ждёт от ставки.
Как понимать
Выше нуля
ОФЗ доходнее ставки. Рынок не ждёт быстрого снижения ставки и берёт плату за долгий срок. Обычная картина для спокойного рынка.
Ниже нуля
Ставка выше доходности ОФЗ. Рынок ждёт снижения ставки и заранее покупает длинные бумаги. Так бывает в периоды жёсткой политики ЦБ.
Премия не прогноз, а снимок ожиданий рынка. Ожидания меняются вместе с инфляцией и решениями Банка России.
Источники: Московская биржа, кривая бескупонной доходности ОФЗ (срок 10 лет); Банк России, ключевая ставка. Расчёт по торговым дням.